회사소개 : 세계 3대 신용평가사 무디스(MCO)는 자본주의의 중심에 있다
신용은 자본주의 체제의 핵심이다. 은행은 원금을 상환할 때까지 정상 이자율로 미래에 돌려받을 것이라는 기대를 가지고 자신이 소유한 돈을 빌려줍니다. 따라서 자본주의의 중심에는 미래에 대한 강한 심리적 지향이 있습니다. 이러한 방향은 신용에 대한 자본주의 체제의 완전한 의존에서 나타납니다. 신용 기반 자본주의는 많은 결함에도 불구하고 인류가 본 것 중 가장 생산적인 경제 시스템임이 입증되었습니다. “설립자와 재정”에서
『창시자와 금융』의 저자는 자본주의를 “자본주의의 뿌리는 금융이고 그 뿌리는 신용이다”라고 한 문장으로 요약했다. “신용”은 자본주의 유지에 중요한 요소로 신용을 바탕으로 은행은 개인에게 돈을 빌려주고 국가는 기업에게 돈을 빌려주어 국가간 부채관계의 “신용사회”를 이룬다. 자본주의의 정보 비대칭 그러나 자본주의 초기 금융시장에는 ‘투자자’보다 ‘기업’이 투자 대상에 대한 정보를 더 많이 갖고 있는 ‘정보 비대칭’이 여전히 존재한다. 즉, 기업에 투자하고 싶은데 그 기업이 발행한 채권이 부도가 나는지 내부 사정으로는 채권을 발행한 ‘기업’만이 정보를 가지고 있다는 것이다. 이때 ‘신용평가사’가 등장한다. 다양한 평가지표를 활용하여 회사 내부자만이 알 수 있는 재무상태, 투자위험, 부채 등 기업이나 국가를 평가하여 객관적이고 투명한 정보를 투자자에게 제공합니다. Moody’s, Standard & Poor’s(S&P), Fitch UK의 신용등급은 세계 신용평가 시장의 90%를 점유하고 있으며, 글로벌 강세 세력인 미국의 Moody’s와 Standard & Poor’s가 약 65%를 차지하고 있으며, 영국의 Fitch는 독점 시장 인 15 %. 단순한 영업 구조지만 상상 이상으로 강력하고 배타적인 시장이며, 아래에서 살펴보겠지만 3대 신용평가사의 영향력은 독보적인 세력으로 평가받고 있다.
Moody’s 수익 구조
간단하게 설명했으니 이제 배당금과 재무제표에 대해 알아보겠습니다. 회사배당명부 2022년 6월 29일 무디스 배당률 : 0.95% 배당성향 : 5년 평균 29.99% / 현재 배당성향 24.24%(출처 모닝스타) (총 배당금을 수익으로 나눈 값, 30 사이이면 평균 배당률 정도를 초과하는 경우 80%, 배당의 지속가능성이나 안정성 판단에 문제 있음) 2022년까지 최근 5년간 연간 배당성장률: 19.69% 최근 10년간 연간 배당성장률: 15.20% 최근 20년간 연간 배당성장률 연도: 18.75% 배당성장기간: 13년 배당기간: 1996~10년 평균 최고/최소 배당률: 1.57% / 0.63% 배당월: 3월, 6월, 9월, 12월 S&P 신용등급: A-2, BBB+ Morningstar ESG 지수: 10.59 (Apple 16.27 Microsoft 13.75 Meta 32.44 Amazon 30.23 Tesla 28.54) 높은 배당 성장률. ESG지수를 비롯한 기업과 국가를 평가하는 기관으로 ESG지수가 높고 배당성향이 건전하다. 과대평가 또는 저평가, 재무 보고서와 차트를 함께 살펴봐야 합니다. 수익과 차트를 살펴보겠습니다. 재무제표 체크리스트: 빨간색 PER(P/E Ratio)이 5년 평균 또는 과거 5년 평균 P/E Ratio가 40 미만일 때 최근 12개월 동안의 현금 흐름이 0보다 많을 때/현금 추세는 매년 증가해야 합니다. 인플레이션이 있는 해 주당순이익(EPS)은 상대적으로 빠르게 증가해야 하며 3년, 5년 및 7년차의 EPS 증가율은 최소 5%를 초과해야 합니다. PEG 비율(PER / 5년 예상 EPS 성장률) 0.5 미만 매수 1.5 이상, 밸류에이션이 높을수록 영업이익률과 순이익률이 지난 12개월 동안의 업계 중앙값보다 높아야 하며 5년 평균이 S&P의 중앙값보다 높아야 합니다. 3% 이상( 배당주) 또는 5년, 10년 및 20년 배당 성장률이 10%를 초과해야 함(배당 성장주) Moody’s 매출액 및 영업이익 2022년 6월 29일 기준 시가총액: 64조 5,190억원 PER( Perce Earnings Ratio): 26.31 (5년 평균 34.03 이하, 양수) 지난 5년 연평균 성장률: 16.76% 향후 5년: 5.30% 야후 파이낸스 전망) (현재 CPI 인플레이션율보다 낮아 음수) PEG ratio 2.80(5년 평균 2.72) (PEG: PER/향후 5년간 연성장률) 0.5와 1.5에서 Positive P/S ratio 8.47(5년)은 평균 9.09를 하회하여 긍정적) Operating 마진: 45.74% 순마진: 35.61% ROE: 103.07 ROI: 20.14 이익수익률(EPS를 주가로 나눈 값, 기대수익률) %: 3.81(5년 평균 3.08) Price/Cash Flow: 28.92(5년 평균 29.31) (현금흐름 증가 / 가격열매 플러스로 인한 P/C 감소) 신용도를 평가하는 금융회사이기 때문에 영업이익률과 자기자본이익률이 우수하고 Pr Ice/Cash Flow가 낮으며 영업현금흐름이 증가하고있다. 그러나 2012년부터 2018년까지는 P/S가 4~6 사이였고 2020년에는 10~12로 올라서 거품인 것 같다. P/S 4~7 / P/E 20~25가 적정 매수가라고 생각합니다. 금융 위기 때를 제외하고 Moody’s 연봉은 5년 선을 넘은 적이 없습니다. 매수 포인트는 5년선 근방일 가능성이 높으며, 2차 매수 포인트는 파란색 원 추세선 하단 근방일 가능성이 높습니다. 금융 위기나 미국이 붕괴하지 않는 한 오지 않을 것이라고 생각합니다. 일반 논평: 만능의 힘, 신용평가사 무디스는 버핏을 9년 동안 백테스트했고, 미국이 무너지지 않는 한 독점 지위를 유지할 수 있는 기업, 자본주의의 꽃은 ‘신용’이다. 투자, 차입, 채권발행 등 신용을 기반으로 하는 모든 경제활동은 ‘신용평가’와 관련이 있습니다. 2009년 글로벌 금융위기 당시 글로벌 보험사 ‘AIG’의 신용등급 강등 이후 AIG채권을 보유한 투자자들은 막대한 추가 담보를 요구한 신용평가사 만능의 사례를 들 수 있다. 게다가 미국 대부분의 연기금은 3대 신용평가사에서 평가한 채권이나 기업에만 투자하는데, 버핏은 미국이 망하지 않는 한 독점 지위를 유지할 수 있는 기업으로 판단한다. , 2011년 무디스 지분 12.5%를 보유한 ‘버크셔 해서웨이’를 통해 10년이 지난 현재 연평균 수익률은 28.6%다. 글을 쓰고 나서 나는 내가 여기 있다고 생각했습니다. 다음 배당주 4번째 후보로 찾아뵙겠습니다. 이 글은 구매 추천 글이 아닙니다. 이 글은 구매 추천 글이 아닙니다. 참고자료 (신용평가사) 당신은 위기의 나팔수입니까, 아니면 경제의 파수꾼입니까? ! 신용평가사! 위기 트럼펫 또는 경제 파수꾼? ! “우리는 악마에게 영혼을 팔았다” – 무디스의 약속… m.blog.naver.com